移动版

纺织服装行业周报:坚守低估值稳增长龙头白马,关注电商代运营等新兴行业

发布时间:2016-05-16    研究机构:申万宏源

一周主要回顾与展望:2016年4月,我国纺织品服装出口额208.59亿美元,环比涨23.8%,同比涨4.9%。其中,纺织品出口额96.64亿美元,同比上涨2.6%;服装出口额为111.95亿美元,同比上涨7.1%。

行业及公司追踪:1、南极电商追踪:1)公司10转10。2)公司筹划收购大数据行业资产,自5月16日起停牌。公司园区定位一站通供应链平台,核心在于资源共享和成本集约化降低。应收账款相对比较高。未来空间来自横向延伸品类,将南极人模式复制到不同层次不同类型的IP上和及打造生态工具等方面。2、华孚色纺追踪:公司出资4000万占80%股权,设立构建及运营纺织服装全产业链生态系统及互联网平台的子公司。3、鲁泰A追踪:累计回购鲁泰B1928万股,回购价格为9.96-10.55港元/股,总计1.99亿港元。4、际华集团追踪:与美国威特集团签署三年的战略合作协议。美国威特经营全球供应链物流服务、时装生产和批发等。在美国有总计30万平米的十几个物流中心,每年为500多家公司客户配送超过50亿美元的零售商品。5、歌力思追踪:将所占前海上林16%股权的出资权以1元转让给复星长歌。6、跨境通追踪:1)大股东杨建新解除质押2085万股,质押2340万股。

2)实控人杨建新向环球易购出借现金人民币1亿元,期限12个月,按照人民银行同期贷款基准利率计息。7、探路者追踪:公司由于非公开发行的缴款程序尚未完成,延期至5月16日复牌。将于2016年5月16日复牌。8、维格娜丝追踪:1)拟以25.59元/股向不超过10名投资者发行不超过5280万股,募集资金总额不超过13.51亿元,锁1年,用于云锦奢侈品牌建设(10.88亿元);高端定制、O2O及供应链协同信息化平台(2.63亿元)。

2)将于5月11日复牌。9、美盛文化追踪:大股东美盛控股质押597万股。10、鹿港科技追踪:继续停牌,预计在6月8日前复牌。11、伟星股份追踪:增发的发行价格由12.59元/股调整为12.09元/股,标的资产交易数量由622万股调整为648万股。12、棒杰股份(002634)追踪:1)大股东陶建伟解除质押1200万股。2)设立全资孙公司,经营医疗科技领域的相关业务。3)第一大股东解除质押200万股(占总股本1.56%)。13、凯瑞德追踪:延期回复深交所《年报问询函》。14、贵人鸟追踪:回复证监会定增文件补充反馈意见。15、航民股份追踪:每10股派发现金红利2.3元。16、九牧王追踪:控股股东质押3200万股(占总股本5.57%)。17、多喜爱追踪:股东陈军质押396万股。

上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指跌5.89%,相对申万A指数跌1.91%。纺织制造指数跌7.17%,相对申万A指跌3.19%;服装家纺指数跌4.96%,相对申万A指跌0.98%。

我们的观点:坚守低估值白马,关注电商代运营等新兴行业。我们认为弱势之下使得市场对转型逻辑更加挑剔,(1)推荐稳健增长、估值低的行业龙头海澜之家(业绩前低后高,高管预计将继续增持,员工持股成本价倒挂27%,对应16年PE14倍)、森马服饰(业绩稳健增长,整合供应链有望切入垂直电商领域,对应16年PE18倍);(2)可关注新兴行业的高成长龙头:跨境通(收入增长持续刷新市场预期,预计16年收入规模超100亿,未来仍有整合产业链预期)、南极电商(打造IP生态圈,园区模式轻资产可复制性高,预计未来三年业绩保持高增长);此外可关注棉纺龙头鲁泰A、百隆东方、华孚色纺及有转型预期的公司山东如意、探路者和商赢环球。

申请时请注明股票名称