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纺织服装行业周报:关注三季报预期良好的公司

发布时间:2016-09-19    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈下行趋势,全周沪深300指数大跌2.39%,创业板指数下跌2.65%,纺织服装行业全周下跌2.19%,表现优于沪深300和创业板指数,其中纺织制造和品牌服饰板块分别下跌2.24%和2.13%。个股方面,行业内中小市值转型股表现较为活跃,我们覆盖的瑞贝卡取得了不错的收益。

海外要闻:(1)宝胜国际8月营收较去年同期轻微下跌0.28%。(2)Next上半年销售上涨2.6%,明年将提价5%。(3)财团完成收购破产Aeropostale,保留400门店。(4)二季度VF 集团占比达58%的户外和极限运动部门收入同比上涨1.7%至14.195亿美元,The North Face 和Vans 分别实现2%和4%的涨幅,而Timberland 则出现7%的下滑。

A股行业与公司重要信息:(1)8月份全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.5%,服装类和金银珠宝类零售额分别下降0.2%和12.1%,化妆品类零售额增长2.7%。(2)跨境通:非公开发行股票发行情况:发行数量为1.4亿股,发行价格14.81元/股,实际募集资金净额为20.43亿元。

本周建议板块组合:森马服饰、海澜之家、华孚色纺和瑞贝卡。上周组合表现:森马服饰 -5%、海澜之家 -2%、伟星股份 -2%和瑞贝卡 7%。

投资建议与投资标的。

上周受大盘下跌影响纺织服装板块也出现一定程度调整,我们对行业整体基本面仍维持处于调整期的判断,子行业中运动服饰仍保持复苏态势,儿童服饰和大众休闲相对略好,中高端女装、男装、鞋类和家纺等仍没有明确复苏信号,基于主业相对看好产业创新、电商、棉纺产业链等公司。短期建议关注三季报预期相对较好的公司(比如跨境通(002640,未评级)、南极电商(002127,未评级)、搜于特(002503,增持)、华孚色纺(002042,未评级)、森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,买入)、新野纺织(002087,未评级)、联发股份(002394,未评级)等)、和受人民币贬值利好的出口类公司(比如鲁泰A(000726,增持)、联发股份(002394,未评级)、新野纺织(002087,未评级)、瑞贝卡(600439,增持)等),中期行业的投资主线建议还是从以下几个方面考虑:(1)少数业绩增长相对明朗、低估值,围绕自身业务致力于供应链效率和产业市场份额提升的行业龙头,推荐森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,买入)、伟星股份(002003,增持),建议关注歌力思(603808,未评级)、汇洁股份(002763,未评级)、华孚色纺(002042,未评级)。(2)产业创新型公司,建议关注跨境通(002640,未评级)、南极电商(002127,未评级)、搜于特(002503,增持)、华孚色纺(002042,未评级)等。(3)受益于人民币贬值和棉价上涨滞后反映的公司,建议关注新野纺织(002087,未评级)、联发股份(002394,未评级)、孚日股份(002083,未评级)、华孚色纺(002042,未评级)等。(4)小市值有明确转型预期的公司带来的博弈弹性(短期受政策冲击),建议关注乔治白(002687,未评级)、山东如意(002193,未评级)、华纺股份(600448,未评级)、棒杰股份(002634)(002634,未评级)、欣龙控股(000955,未评级)等。

风险提示。

国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称