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纺织服装行业:重点关注蓝筹和产业创新,新重组办法对超壳将有抑制

发布时间:2016-09-11    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘继续调整,全周沪深300指数上涨0.12%,创业板指数上涨1.48%,纺织服装行业全周上涨1.33%,表现介于沪深300和创业板指数之间,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨1.60%和0.95%。个股方面,行业内转型重组股或预期转型股表现较为突出。

海外要闻:(1)露华浓完成收购伊丽莎白雅顿交易。(2)老佛爷百货收购在线零售商BazarChic。(3)新业务推动加拿大零售商哈德逊湾集团二季度收入猛增60%。(4)百丽国内二季度同店销售下降10%略有改善。

A股行业与公司重要信息:(1)朗姿股份:公司和韩亚银行分别出资6.5亿和2.5亿对朗姿资管进行增资,完成后公司持有朗姿资管75%的股权;公司与阿卡邦、珠海国众拟在天津自由贸易试验区设立合资公司。注册资本为10,000万元,公司认缴3,900万元,珠海国众认缴1,000万元。(2)商赢环球:终止收购Joyful Ocean Enterprises Limited(BVI)100%股权。

本周重点报告:(1)行业深度报告:80年代以来日本消费变迁的启示:便利+品质+服务+个性化体验。(2)行业深度报告:中报整体业绩平淡,亮点来自产业创新、棉纺和电商。

本周建议板块组合:森马服饰、海澜之家、伟星股份和瑞贝卡。上周组合表现:森马服饰1%、伟星股份1%和海澜之家0%。

投资建议与投资标的

最近几周受行业基本面整体不佳和大盘风格的影响,纺织服装板块内部也是小市值转型预期股整体较为活跃。本周末被业内称为史上最严借壳新规的《重组办法》落地,对未来市场炒壳会带来更多制约,对纺织服装板块相关公司二级市场走势预计也会产生一定冲击。我们对行业整体仍维持处于调整期的判断,子行业中运动服饰仍保持复苏态势,儿童服饰和大众休闲相对略好,中高端女装、男装、鞋类和家纺等仍没有明确复苏信号,基于主业相对看好产业创新、电商、棉纺产业链等公司。行业的投资主线建议还是从以下几个方面考虑:(1)少数业绩增长相对明朗、低估值,围绕自身业务致力于供应链效率和产业市场份额提升的行业龙头,建议关注森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,买入)、伟星股份(002003,增持),歌力思(603808,未评级)、汇洁股份(002763,未评级)和华孚色纺(002042,未评级);(2)产业创新型公司,建议关注跨境通(002640,未评级)、南极电商(002127,未评级)、搜于特(002503,增持)、华孚色纺(002042,未评级)等;(3)受益于人民币贬值和棉价上涨的公司,建议关注新野纺织(002087,未评级)、联发股份(002394,未评级)、孚日股份(002083,未评级)、华孚色纺(002042,未评级)等;(4)小市值有明确转型预期的公司带来的博弈弹性(短期受政策冲击),建议关注乔治白(002687,未评级)、山东如意(002193,未评级)、华纺股份(600448,未评级)、棒杰股份(002634)(002634,未评级)、欣龙控股(000955,未评级)等。

风险提示

国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称