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纺织服装行业研究周报:关注底部标的,中国运动服饰市场将迎来新机会

时间:2017-04-16    机构:天风证券

一周观点

上周板块除了雄安及京津冀相关标的火力全开,其余均出现不同程度下跌,其中次新股下跌幅度最大。鉴于目前主题投资的情绪更甚,我们建议投资者重点关注业绩趋势良好的底部品种:梦洁股份(17年业绩有望逐季提升,弹性较大,定增底价7.29元,目前股价非常安全),歌力思(预计一季报增速至少120%,目前估值较为合理,30元以下建议增加配置),奥康国际(17年业绩在国际馆销售提升以及奥康和斯凯奇开店加快的基础上有望恢复良性增长,目前股价很安全)。

行业新闻精选

奢侈品市场复苏;服装新零售是盈利模式创新(以消费者为核心,数据是驱动,技术为载体);目标市场、定价、实穿性和融入本土文化是优化供应链关键;2017/18年度全球棉花期末库存继续下降;中外运动品牌齐发力中国市场,高端户外等板块成新引擎;互联网+纺织行业的三大发展新趋势;美国零售行业迎来新一轮的关店潮;华伦天奴与YNAP联手开创新全渠道模式“New Era”;电商起家的设计师品牌成为上海时装周焦点;LVMH 一季度销售同比增长15%,创五年最佳业绩;361度再次低双位数同比增长高端户外等板块成新引擎;。

公司公告精选

多家公司发布2016年报、2017Q1业绩预告;柏宝龙股东股权质押;棒杰股份(002634)控股股东部分股权被质押;三夫户外控股股东、实际控制人股权质押;华茂股份获政府补助提高2017Q1利润;歌力思更换持续督导保荐人;九牧王全资子公司对外投资;美盛文化对全资子公司增资;罗莱生活控股子公司购买理财产品。

行业关键数据

2017年3月我国纺织品出口同比增加14.83%,累计下滑0.81%;3月我国服装类出口同比增加22.29%,累计下滑4.71%;12月限额以上企业服装零售同比增长7.40%,百家大型零售企业服装零售同比增长3%;2016年全年城镇居民人均可支配收入实际同比增长5.6%,人均可支配支出实际同比增长5.7%;全年居民消费意愿比例为23.1%;3月美元兑人民币平均汇率为6.8993,欧元兑人民币平均汇率为7.3721,日元兑人民币平均汇率为6.1766。目前国内328棉花价格为15,848元/吨,国外棉价进口成本(包括关税、滑准税、港口费)为15,659元/吨,价差189元/吨;截止20170415,内外棉纱价差为-222元/吨;本周涤纶短纤价格为7,650元/吨,粘胶短纤价格为15,800元/吨。16/17年度,假设中国棉花抛储量为250万吨,则国储库存将降至639万吨;根据USDA2017年3月预测,中国棉花供求缺口为202万吨,全球为146万吨。

风险提示:宏观经济风险;终端需求不振;企业运营风险等。